什么是定向增发?
定向增发：简称定增，也称非公开发行，是指上市公司采取非公开的方式，向特定对象发行股票的行为。发行对象不超过35名。它是一种融资方式，是上市公司通过发行股票，其主要参与者是机构投资者(证券公司、公募基金、 信托公司、私募基金等)，以及少数特定自然人。定增的常见目的有项目融资和补充资金，并购重组，新建厂房或补充流动资金，进而改善基本面预期、提振公司股价，通常属于利好消息。定向增发中的“定向”，是指针对特定人群，非公开。增发就是指把上市公司的股票数量增加。 注册制下定增流程： 公司拟定初步方案，与证监会预沟通，获得同意 公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会 公司召开股东大会，公告定向增发方案;将正式申报材料报证监会 申请经证监会发审会审核通过，公司公告核准文件 公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告 执行定向增发方案 公司公告发行情况及股份变动报告书
定增的收益来源有哪些?
从2007到2021年2400多个竞价定增的全量数据分析来看，定增的平均收益超过25%左右。通过归因分析，发现主要有三个收益来源，分别是折价率、市场收益和个股成长性超额收益。三者的占比大约为50%、24%、26%。所以可以看出折价率是定增的最重要收益来源。
再融资新规对定增有哪些影响?
2020年2月14日，证监会发布《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》，简称再融资新规。该文件对于定增市场有三方面的主要影响。
提高折价率：发行价格不得低于定价基准日前20 个交易日公司股票均价的9折调整8折。 缩短限售期：采取竞价/定价方式发行限售期从12/36个月分别调整为6/18个月。 降低投资门槛：新规前主板(中小板)上市公司、创业板上市公司非公开发行股票发行对象数量分别不超过10名和5名，新规后统一调整为不超过35名。
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