债券的期望报酬率
一、债券期望报酬率概念
通常以债券到期收益率衡量，即以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是 使未来现金流量现值等于债券购买价格的折现率。
二、债券期望报酬率计算
1.平息债券期望报酬率计算
价格=面值*票面利率*(P/A,rd，n)+面值*(P/F,rd，n)
(1)如果一年多次计息，计算出计息期期望报酬率后， 注意区分期望报酬率的有效年利率形式和报价利率形式。
(2)在计算计息期期望报酬率时， 通常以计息期票面利率做参照标准进行测试后，结合内插法求解。
(3)如果债券价格等于面值，计息期票面利率等于计息期期望报酬率;如果债券价格大于面值，计息期票面利率大于计息期期望报酬率;如果债券价格小于面值，计息期票面利率小于计息期期望报酬率。
(4)当债券价值大于债券价格，或者债券的期望报酬率大于必要报酬率(等风险投资的市场利率)时，应购买债券。
二、到期一次还本付息债券期望报酬率计算
债券市价=本利和×(P/F,rd,m)
根据题目要求， 本利和的计算可能是按单利计算、也可能是按复利计算。
期望报酬率的计算例题
【例题·多选题】投资者范某2001年1月5日以每股12元的价格购入A股票，2002年1月5日获得每股1元的股利后，将股票以20元的价格卖出。下列各项描述中，正确的有()。
A.投资A股票的股利收益率为8.33%
B.投资A股票的股利收益率为5%
C.投资A股票的资本利得收益率为40%
D.投资A股票的总报酬率为75%
『正确答案』AD
『答案解析』股利收益率=1/12*100%=8.33%
资本利得收益率=(20-12)、12*100%=66.67%
总报酬率=股利收益率+资本利得收益率=8.33%+66.67%=75%
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